在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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