自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETch2是什么基团，chch3ch3是什么基团F最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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