芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流入(rù)服cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在(zài)发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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